今年数字货币市场的流行炸鸡无疑是去中心化金融（DeFi）。经过近半年的横盘，比特币终于横扫了1万美元的下跌趋势，牛市在人们的期待中到来。DeFi它被认为是牛市的导火索。
然而，万万没想到的是，从六月的暴涨到九月的暴跌，只有三个月，DeFi 仿佛过山车通常从盛夏狂欢节的沸点掉到冰点，用户吹来的美丽泡沫也被自己刺穿。
随着越来越多DeFi这个项目在阳光下显形，经过时间和用户的检验，许多项目纷纷爆发，越来越多的人也从疯狂回归理性，甚至从追求到质疑，DeFi怎么了？DeFi还有未来吗……在数字货币市场乃至传统金融投资领域，这180度的巨大变化无数次上演。
内参君要说的是，DeFi本无罪，错的是一些项目方的无良，投资者的无知和贪婪。
DeFi 从盛夏狂欢到泡沫破裂
2020年被认为是新金融革命运动DeFi以惊人的速度成长已成为整个区块链行业最具吸引力的故事。2018 年，DeFi 市值停留于 600 万美元，2020 年 1 月份，DeFi 的总市值尚不足 7 亿美元，4 月份，总市值达到 20 亿美元，到了 这一数据在8月中旬飙升至100亿美元。
DeFi这是一个广泛的概念，包括货币发行、货币交易、贷款、资产交易、投融资等。特别是在6月Compound打开流动性挖矿DeFi它迎来了自己的仲夏时光。进入9月后，整个加密货币市场的热度被流动性采矿占据。流动性采矿作为一种新的投资模式，以其低风险、高回报受到投资者的追捧。
自己带火DeFi流动挖掘为圈内输送了一个又一个致富故事，让 DeFi 圈子几乎疯了。
从 COMP 问世开始，Curve、YFI、YFII、YAM、GRAPE、SUSHUI……整个朋友圈充斥着各种流动性挖掘的教程和分析文章 FOMO 心态驱使的Farmer睡觉似乎是浪费时间。
但随着DeFi挖矿越来越严重，问题也越来越明显。DeFi对于资金较少的用户来说，流动性挖掘的门槛很高，参与过程也比较复杂。许多用户购买假币、误操作丢币、地址错误等。即使采矿成功，用户也会发现收入可能勉强盖住转账交易费，白忙起来。更严重的是，这种充满分散金融革命意义的创新开始慢慢改变，盈利的情绪掩盖了膨胀的泡沫和风险。
九月入秋以来，随之而来Sushiswap暴跌，多个DeFi项目跑路， 拉开DeFi暴跌的序幕。
SushiSwap一夜之间的走红再次诠释了DeFi一天，币圈一年疯狂。很多人都想进场赚大钱，Sushiswap最初的表现确实令人惊讶，当天从1美元涨到12美元，一些交易所飙升到15美元。然而，更令人惊讶的是，价格在第二天减半，然后是SushiSwap匿名创始人Chef Nomi卖出代币后，最低价格跌至1.5美元左右。
SUSHI事件就像推倒了第一张多米诺骨牌，引发了DeFi 一个接一个触目惊心。
MoonSwap是在Conflux生态内的dex项目，其平台币首先uniswap之后暴涨，然后下跌，1天内涨跌超过70%。KIMCHI的挖矿，和SUSHI很像，也有一个闪亮的项目，从最高点对比今天的价格，下跌了95%以上。
Curve是着名的DeFi该项目在一个月内下跌了90%以上。YFV是继yfi、yfii后的标志性的流动性挖矿产品，下跌超过50%，但这在所有快速暴跌的DeFi在代币中，跌幅要慢得多。……
除以太坊系DeFi波场系的项目也严重下降。CORN单日暴涨2倍后，开始多日暴跌，跌幅超过96%。Carror与货币价格的最高点相比，飙升后跌幅超过90%。Pearl在gate上线后，300美元2日暴涨6000美元，随后跌破1000美元，跌幅超过80%……
交易所的智能链前，交易所的智能链并没有让韭菜幸免，Bakery面包项目暴跌，面包代币BAKE价格在几个小时内下跌，许多用户在12岁BUSD接管左右价格BAKE挖二池造成90%以上的损失。
本想借着DeFi东风给交易所的挖掘带来了一波流量，但谁知道却惨烈崩溃，带来了一波维权浪潮。
大跌让人欲哭无泪，跑路更让人伤心欲绝。
“寿司”SUSHI创始人花了不到十天的时间，抄袭了几千万套现的代码，瞬间变得富有。EMD该项目使用时间较短，不到24点就成功运行。EOS 第一个Defi项目EMD这是一个恶意的项目，在不到一天的时间里就逃跑了。总共有近250万美元的资产被转移。
暴涨暴跌，抄袭代码，挖矿接盘，圈钱跑路……剧情一个接一个上演，牛市是因为DeFi但也会随之而起DeFi势能耗尽DeFi想要在未来取得长足的进步，必须要有“壮士断腕”的决心，逐渐摆脱对“概念炒作”的依赖，真正立足于DeFi本身的价值，而不是当前的代码复制粘贴，硬币鼓花。
DeFi三级投资风险要认清
区块链领域从来不缺热点，缺的是集中。CO、分叉、炒TPS、FOMO3D、STO、交易挖矿、1EO、DeFi等等。热点层出不穷。然而，无论什么概念，在非理性阶段，每种代币的推出都无法真正验证价值。高价不是真正的价值，泡沫太多。DeFi也不例外。
牛市不会一直上涨，但在大回调之前，疯狂的上涨确实会让人们迷路，有一种撒豆子变成黄金的感觉。如果你在这个时候盲目地进入，很容易成为一个接收者。此时，投资者将直接面临三个层次的风险：一个是技术风险，另一个是人性风险，第三个是资本收获的风险。
就DeFi就领域而言，在DeFi协议有四大风险。
智能合约风险：DeFi黑客很容易使用智能合同。bZx、Curve和Lendf.me今年被黑客攻击。DeFi爆炸性增长导致大量资金注入新协议，攻击者很容易从这些不成熟的协议中发现漏洞；
系统设计风险：很多DeFi协议运行时间不长，但提供了很多激励措施，如Balancer，只需要一个简单的漏洞，FTX就能获得超过50%的收益；
清算风险：DeFi协议中的加密抵押品容易受到市场波动的影响，存在市场波动中债务头寸抵押不足的风险，进而诱发清算机制，给用户造成进一步损失；
泡沫风险:一些底层网络代币(如COMP)价格动态呈现自反性(relexive)，由于预期的未来价格通常与网络的普及和应用程度有关，网络的使用受到网络激励代币未来价格的影响。
这些技术风险使投资者无法预防，投资基金将遭受意想不到的损失。即使投资者想知道，由于技术壁垒的限制，人们也无法开始。
技术风险让人措手不及，人性风险也是如此。近年来，行业骗子越来越猖獗。虽然各种骗局变化不大，但由于入场小白太多，难免会遇到被骗维权的情况。
例如，翡翠的骗局主要来自于我们对风险的蔑视，流动性挖掘仍然是货币圈最大的热点，从ETH，到波场，再到EOS，即使是国产链和平台币本身的公链，每条链的玩法也会有不同的表现方式，但骗局往往隐藏在其中，难以辨别。
作为老韭菜，都会知道风险管理比高额收益更为重要。这些都是在血的教训基础上总结出来的。在数字货币市场中，周期性风险会时常发生，收割本质还是人性被收割了。
仔细总结一下，最容易收获的人有三种:第一种是不做研究的人。盲目进入市场，或者赔钱或者赚钱取决于运气；第二种人是喜欢跟风的人。喜欢跟风，不研究项目，不参与社区，最喜欢追涨杀跌。这种人最多；第三种是长期持币人，因为他们不知道。这种人很容易被某些人吸引PUA，等待假大空的盲目承诺。这些人往往损失最大，甚至赔钱。
DeFi一个重要的原因是价格在上涨，处于正周期。DeFi许多人相信通过重复抵押放大数据是一种真正的趋势。在一些项目中，依靠代币的快速上涨，投资者继续增加杠杆投资，以获得巨大的回报。然而，由于盈亏同源的规律，如果蛋糕不大，没有创造十倍或百倍的效用，谁最终会赔钱？可想而知。
作为普通投资者，面对各种无尽的骗局，也许学习货币圈的生存方式，看穿各种骗局，防止收获是最重要的事情。
回归理性，选择DeFi先要选平台
对投资者而言，数字货币投资仍处于发展的初级阶段，许多基础设施还不完善。DeFi更是如此。
将投资者巨额资金托付给代码，代码的安全性就是 DeFi 的生命线。当一个接一个项目连代码审计都没有，就敢上线管理几亿甚至几十亿的资金，这就是一种完全不负责任的态度，哪怕这些项目作为一种社会实验，也应该设置资金管理规模的上限，但我们并没有看到这种行为。
DeFi 乐高是一项完全的创新，这让许多想要颠覆传统金融的极客感到兴奋。但问题也在我们面前，这种深度整合是否会带来更大的风险。当一群严格的项目方正在精心建设时 DeFi 在生态学中，一些渴望快速成功和即时利益的项目可能会成为一锅好粥的老鼠粪便。因此，进取的态度和严谨的风格是控制行业风险的重要组成部分。
因此，在决定投资数字货币之前，我们必须谨慎。我们应该更加关注发行Token在整个经济模型中扮演什么角色，具有什么功能，创造了什么价值。如果不是从长远价值的角度来设计的，很多Token最后还是会变成垃圾，大量的抵押或交易数据只是流动幻觉，然后进入市场的人只能变成接盘人。
为了规避或降低投资风险，普通投资者可以把握以下几点，降低投资风险。
首先，学会阅读项目白皮书。白皮书包括项目的市场定位、销售主张、与竞争对手的比较、项目团队、令牌应用场景、项目进度等信息。这对加密项目的分析非常有帮助。白皮书可以作为投资的重要参考。
但也要提醒大家，白皮书不是项目真实性的圣杯，欺诈公司完全有可能创造出令人信服的白皮书。
其次，尽可能多地了解项目创始团队的信息，特别是核心成员的背景信息。开发人员和管理团队是任何代币项目成功的关键组成部分，这就是为什么你应该对项目的创始团队有一个深入的了解。了解是否有人参与过知名项目或区块链领域的知名成员。此外，他们的资格和经验也应该是一个重要的考虑因素。
然而，这对普通投资者来说是困难的。由于数字货币的敏感性，许多项目的创始人要么出国，要么隐藏起来。与他们接触的最多渠道是社交媒体或项目组。所以很多信息很难真正透明。
最后，如果上述两点都做不到，那么普通投资者在投资数字货币时必须选择一家信用良好的主要交易所。例如，以前没有炒作智能链热门货币在这方面做得很好，他们对货币过程有非常严格的规定，我们个人不能做，门槛，平台将提供一些解决方案负责解决和审计，大大降低了投资风险。
此外，头部交易所在创新方面也处于行业领先地位。比如火币是最早抓住的DeFi自上半年以来，该平台推出了一系列措施，挖掘了许多高质量的热门项目，创造了今年最大的财富效应。同时，火币也率先推出DeFi新币挖掘的概念再次唤起了市场参与的热情。币安、OKEx等众多 CEX 也竞相模仿，纷纷推出交易所平台币 DeFi 采矿。虽然没有疯狂的收入飙升，但继续跟随火币HT锁仓投资的投资者已经获得了可观的回报。
一些有经验的投资者投资于这些主要交易所的公告和活动，这可以在很大程度上锁定良好的回报。
DeFi 历史满满计算 3 与几百年的传统金融市场相比， DeFi 它还很小，没有人能确定它是否已经准备好管理大型基金了。对于这样一个新的市场范围，我们应该保持足够的开放态度，但前提必须基于谨慎。
我们也应该清楚地认识到，DeFi虽然现在很热，但只是发展的早期阶段。经过这次深入调整，它将得到促进DeFi当我们进入相对成熟的阶段时，我们希望看到DeFi更具创新性的产品。
大浪淘沙展现了英雄本色。只有经过时间的洗礼，才能有价值和活力。DeFi项目脱颖而出。我们能做的就是在等待中找到它。DeFi新机遇。
来源：链内参
