黑色一周后，Defi流动性采矿经历了疯狂和清醒，二级市场已经从FOMO走向恐慌，创始人逃跑，代币归零，各种让人发笑的项目齐头并进。许多人对此感兴趣Defi不太了解就卷入了市场泡沫。流动性挖掘不仅仅是Defi全部，暴涨暴跌Defi也不能做代币Defi代言。
本期财路TV贺圣君，比原链高级研究员，从Defi从发展过程来看，与原链相比MOV，作为比原链项目的“最强大脑”，他是如何看待Defi发展过程和现状？与原链相比Defi项目相较于其他Defi项目有什么区别？未来比原链好Defi还有哪些布局？
作为国内早期布局Defi自19年初以来，比原链一直专注于项目的发展方向Defi该领域于2019年中发布MOV今年3月，白皮书MOV平台正式推出，闪兑、磁兑、超导兑换、理财按节奏上线，相应产品将按计划在稳定货币、衍生品等领域推出。
以下是面试整理稿，希望能给你启发。
比特币是最早的DeFi，DeFi走上历史舞台是必然的
说到今年夏天Defi数字走到区块链舞台中央是必然的。Token是原生链上资产，近水楼台先得月，比原链好Defi这也是对自己资产链愿景和初衷的实施和坚持。另一方面，金融需求也是基本需求。例如，货币圈矿工需要囤积货币，但现金流支持，杠杆交易员需要借钱。
在贺圣君看来，Defi自比特币诞生以来，它经历了一些重要的节点：
比特币是最早的DEFI，从白皮书的名字可以看出，比特币最早的定位是数字现金，但现在已经演变成数字黄金；
MakerDao2015年提出了链上资产发行去中心化稳定币的思路，DAI据说是中国贷款的谐音；
BTS、LEND早期探索稳定货币和贷款领域，Banker是最早的dex；
2019年初DeFi正式推出概念，compound、snx等项目开始受到关注，比原同时开始研究DeFi的；
随着2020年流动性挖矿活动的不断推出，DeFi走到区块链舞台的中心。
抛开飙升的价格，应该是对的Defi有更深的理解
价格飙升，市场泡沫巨大，让Defi货币圈变得家喻户晓，但真正理解Defi但没那么简单，Defi不仅仅是一种飙升的货币，也不局限于年化逆天的流动性挖掘。
Defi全名是去中心化金融，本质上是金融业务。传统金融的常见业务类型与我们的生活密切相关，包括但不限于货币发行、货币存贷、货币投资和基于证券价格或利率开发的衍生品。
以货币发行为例，如果政府采取宽松的货币政策，我们的现金存款将继续贬值。例如，如果我们手中有一些闲置资金，我们可以将其存入银行或购买金融产品。例如，如果我们有大量的消费者需求，我们可能不得不选择贷款购买汽车或房屋。例如，如果你想投资一个小型基金项目，最简单的方法就是进入股市进行证券交易。
将这些业务、场景和资产映射到区块链世界，以分散的方式重构业务，即分散的金融（Defi）。
具体而言，defi包括稳定货币、贷款、DEX、衍生品、合成资产等。
稳定货币是货币创造的业务。目前主要有两种方式:数字资产发行和算法发行。MakerDao和AMPL它们是代表项目。 MakerDao基于超额抵押数字资产的分散稳定货币DAI，DAI当抵押资产价格下跌到一定程度时，与美元锚定会触发清算，然后通过拍卖抵押资产回收相应的抵押资产DAI以保证DAI的稳定性。当整个系统资不抵债时，MakerDao增发项目代币MKR弥补债务。AMPL根据算法调整其供应量，使其价格尽可能稳定。
贷款主要采用储备池模式根据算法调整利率，代表项目Compound和Aave，无需kyc，借款人可以通过直接与合同互动来完成贷款，贷款的监控和拍卖将在链上自动完成。Dex主要代表是Uniswap以及Balancer和Curve，最近兴起了一系列Uni开放上币权限是一个项目，对集中交易所构成了巨大挑战。合成资产以SNX代表，通过SNX抵押贷款可以在链上映射股票、黄金和其他资产并进行交易。
总的来说，Defi的特点和优势是去中介化、无需许可、公开透明。缺点是目前局限在数字资产领域，同时容易受到攻击。
三个组件，四个布局，MOV的下半场
比原链在defi事实上，该领域的布局相对较早。2019年初，比原本专注于defi年中发布领域MOV今年3月，稳定金融体系的白皮书MOV正式推出。
MOV是由Magnet(价值交换引擎磁合约生态系统)OFMF(去中心跨链网关)Vapor（Layer由高速侧链三个组件组成的去中心化跨链交换协议。
MOV有交易、贷款、合成资产和衍生品的布局。MOV闪电交换、磁力交换、超导交换等功能同时实现Bycoin手机APP，MOV Web端，Byone插件钱包。
磁交换是基于订单簿的点对点纯链的匹配 DEX，其特点之一是链上匹配。超导超导兑换 AMM(自动化做市) 储备池兑换协议。其中超导V1主要是稳定货币兑换，对标是CURVE这个产品。因为优化了AMM交换函数，所以超导V滑点较低，即交换造成的损失较小。此外，超导兑换是在建立的vapor这条侧链，所以交换速度更快。超导V2.主流货币之间的兑换已经上线，后续可能会进一步优化，即引入网格交易策略，即超导V储备池中的流动性供应商不是完全被动的货币持有者。我们将配置一定的网格交易策略，使流动性供应商在大波动市场下也能获得超额回报。
MOV借贷产品的原型其实也已经设计完成，之前由于为了瞬时推进超导V2系列推出，贷款产品推迟开发，贷款产品基本业务及aave这些贷款平台类似，但在清算过程中有所创新，欢迎您随后关注该产品。
流动挖矿点燃市场，机遇与市场并存
最早的流动性挖矿是SNX提出，Uni上提供sEth-Eth可以获得流动性SNX代币奖励。之后由Compound今年6月带入公众视野，Compound挖矿更准确地称为借贷挖矿，即存币人和借币人都有项目token刚推出时，挖矿收益率在短时间内达到300%左右，当时已经很高了，这也导致了Compound短期内存贷规模增加了5-10倍。此后，Balancer、Mstable流动性挖矿活动也相继启动。我称之为流动性挖矿的第一阶段。主要特点是定位为300%以内的运营手段和推广策略。
我认为流动性挖掘的第二阶段主要是由于YFI、YAM以及典型的寿司项目。YFI其特点是三无三有，即无私募、无预挖、无预留、有产品、有规模、有共识。YAM将YFI和AMPL结合，token的发行采用YFI货币价格的稳定性采用模式AMPL通过无中生有的方式捕捉自己token百倍的年化收入完全点燃了它的价值farmer的热情。寿司项目借鸡生蛋抓住Unswap一直没发token这个问题试图通过社区方式转移资金和用户。这一举动得到了极大的支持，将流动性采矿推向了高潮，同一天抢寿司的三大机构也很少见。
流动性挖掘的第二阶段是一种新的token分发模式，可称为IYO（Initial Yield Offering），特点是比较扁平化（项目发起人和投资人直接对接），平民化（普通开发者即可发起项目，没有上币费这些障碍），社区化（token公平分发给所有用户，并具有治理功能)和乐高化(通过证券化流动性资产实现各项目之间的乐高组合)。
流动性挖掘也是一种暴力的冷启动模式，对项目启动有很好的推广效果，尤其是未发货币的项目，但也有token过度分散的治理风险、短期投机风险和缺乏可信机构认可的欺诈风险。
加强资产上链的初衷，与原链相比Defi未来可期
被问及比原链更多Defi何圣君说还有哪些布局？MOV相应的产品将在资产跨链(互操作跨链)、合成资产(以稳定币为代表)和衍生品领域推出。
从 Defi 在创新方面，资产发行合成潜力巨大DeFi赛道，因为与贷款和集中产品相比，交易只是更加分散，没有产品层面的大创新。但资产发行与合成是区块链的基本应用，因为它意味着资产上链是未来区块链着陆的必要方案。 资产发行首先是资产发行IDO（Initial DEX Offering）和IYO，现在可以流行了AMM解决了流动性和价格捕获问题的模式和流动性挖掘模式。此外，还有联合曲线模式Mesa与过去相比，代表拍卖模式ICO跨越式创新。
二是合成资产，第一个相对成功的合成资产是DAI，未来会出现越来越多的合成资产:合成黄金、合成股等。，甚至会有集合AMM与合成资产融为一体ETF一方面，流动性池为交易提供流动性，另一方面，流动性池本身就是一种资产组合ETF，在没有基金经理主动干预的情况下，实现基金的自动再平衡。
另外，目前AMM交易方式主要应用于现货交易领域，期货合约等衍生品的交易规模比现货市场差。因此，基于AMM期货合约交易的方式可能是下一个值得探索和想象的方向。
作者：比原链Gavin
来源：巴比特
