在传统市场，类似的金融机构往往被称为精品（Botique)名字。在数字资产市场，依靠自身特色业务顽强生存和发展的也可以称为精品交易所（Botique Exchanges)。 ，专注于挖掘新兴数字资产MXC 抹茶无疑是一条相对另类的道路。
核心观点：
? MXC 抹茶以非主流数字资产市场为突破点，创造比较优势；
? MXC 抹茶以新币上线快为特色，在市场上站稳脚跟；
? 利用风险分类控制非主流货币的风险，帮助投资者识别风险；
? 通过优化交易、风险控制和匹配机制，保护高风险、低流动性资产的流动性。
如今，随着数字资产市场的日益成熟，留给新交易所的空间日益缩小。Binance、Bybit、MXC 抹茶等少数交易所不见了。以衍生品市场为例，截至2021年3月25日，交易量分割的前十大交易所占总交易量的四分之三以上，而其他交易所占总交易量的不超过25%。虽然第一季度的数据显示，中型交易所的崛起打破了衍生品市场的垄断格局，但在现货交易中，大型交易所的垄断仍在继续：五大主要交易所占88%.37%的市场份额(以交易量计)。
2021年Q来源：TokenInsight
对于新交易所来说，要想在这种情况下生存，获得一定的市场份额，在利基市场创造比较优势（niche market，与现有市场绝对优势企业忽视的一些细分市场竞争的能力是生存和发展的关键。库存到目前为止的新交易所都有自己的独特技能：MXC 抹茶以挖掘新兴数字资产通证交易而闻名，Deribit 与 Bit.com 统治期权衍生品市场。
在传统市场，类似的金融机构往往被称为精品（Botique)名字。在数字资产市场，依靠自身特色业务顽强生存和发展的也可以称为精品交易所（Botique Exchanges)。在这些精品交易所中， 专注于挖掘新兴的数字资产MXC 抹茶无疑是一条相对另类的道路。非主流数字资产良莠不齐。一旦出现问题，将对交易所的整体运营产生严重不利影响。
然而，作为一家从2018年4月开始发展的交易所，在经历了至少两个数字资产变化周期后，MXC 抹茶在市场上仍然活跃，其业务也涵盖了主流和非主流资产现货领域，并进一步扩展到数字资产衍生品领域，麻雀虽小，五脏俱全。通过对机制设计和交易数据的分析，我们可以看到 MXC 抹茶的生存秘诀。
风险分类和流动性保护
风险分级
与市场上的许多交易所相比，MXC 抹茶在交易机制中最明显的特点是根据风险等级对通行证进行分组。从官网主界面可以发现，除了传统的定价货币( USDT/ETH/BTC 等)分组外，MXC 抹茶增加了考核区和创新区两个分组。
根据 MXC 定义，两组中包含的数字资产如下：
? 评估区：该项目通常是具有一定用户基础的早期新兴项目。评估区项目评估时间为60天，用户可通过 MX 投票为项目续期。到期后，项目将自动隐藏或下架，不再另行通知。在评估期内，对于开发顺利、交易人数和活动达到一定程度的项目，项目可以转移到创新区经过一定评估后，项目可以转移到主板区。
? 创新区：交易品种为新产品，全球流动性较小。创新区项目通常推出货币安全、火币等主要交易平台，价格波动较大，有一定的共识基础和用户群体。
MXC 交易所官网主界面来源:mxc.la
? 可以发现，MXC 抹茶的风险分类是阶梯式的。评估区分组数字资产风险最大，其次是创新区，最后是传统分组。
? 在评估区推出新货币相对较快。然而，进入传统集团的项目需要从市场表现、用户活动等方面进行评估和筛选（如在线主要大型交易所、交易量、流动性等），在一定程度上避免了整体风险的增加。
? 此外，MXC 抹茶还增加了动态市场监测和进度跟踪机制。该机制包括评估期和投票。在此期间，评估期通常为60天，MXC 抹茶团队和社区成员将实时监控开发进度、交易量和流动性。一旦项目出现异常情况，社区和团队可以在平台上发起投票，决定是否从平台上删除相关项目。平台货币 MX 可以作为治理通证参加相关投票。为鼓励用户投票，用户可以根据投票数量的比例获得项目续期产生的交易费用总额的50%。
流动性保护
对于非主流数字资产，由于在线时间、社区规模等原因，交易量一般相对较低，交易员数量相对较少，市场容易恶意操纵，因此流动性保护是非常必要的。MXC 抹茶采用了两种流动性保护措施：严格的 API 交易限制和限价交易。
? 目前 MXC 抹茶支持的最大批量操作数为20。这些措施用于量化交易和API 交易者相对不友好，但保证流动性非常重要，可以避免大户通过 API 批量交易操纵市场或导致流动性枯竭。
? 对于未在大型交易所发行的部分交易，MXC 抹茶只支持限价交易。该措施可以在一定程度上防止挤兑风险，限价单可以保证用户在交易中有足够的订单储备，减少流动性枯竭的可能性。
从近期数据看，流动性保护在保证非主流数字资产流动性方面较为有效。根据 Coinmarketcap截至2021年4月6日， 流动性得分数据(综合滑点、订单簿深度等数据)，MXC 抹茶在 Binance 等大型交易所未推出的非主流数字资产中，流动性分数超过100笔，部分流动性较好的交易如下表所示。考虑到绝大多数非主流数字资产交易员都是小额交易（100-1万美元），超过100分表明交易的性能足以满足一般交易流动性的需要，滑动点和订单深度也在可接受范围内。
