今7:00到9:00，比特币跌破3400美元，24小时跌破8.5%，创去年9月以来新低。
周期更换，死亡螺旋，货币价格为零……比特币面临着前所未有的压力。
死亡螺旋
最近，美国金融专家、圣克拉拉大学金融教授奥图亚·沙林发表了一篇文章，称比特币将毫无价值，因为它正在进入死亡螺旋。
奥图亚沙林所谓的比特币死亡螺旋，是指当比特币价格低于采矿成本时，矿工将退出市场，随着采矿成本的下降，比特币价格将继续下降，导致大量投资者在期货市场卖空比特币，加剧比特币的下跌。
11月20日，总部位于美国的比特币矿业公司Giga Watt向华盛顿东区联邦法院申请破产保护，声称资产不足5万美元，债权人欠债近7000万美元。前矿机巨头崩溃了。
自BCH计算力战引发的比特币价格崩盘一直持续到今天。当矿工的收入跟不上电费的消耗时，关机将被列入议程。
不管电价有多便宜，都赶不上货币价格的下跌。一个小矿主的声音是市场的写照。
周期更替
经历过天涯，猫扑，人人如日中天，人人如日中天，人人如日中天，人人如日中天，人人如日中天，人人如日中天，人人如日中天，人人如日中天，人人如日中天，人人如日中天，人人如日中天，人人如日中天，人人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日，人如日，人如日中天，人如日中天，人如日，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日中天，人如日，
对于许多经历过行业周期的投资者来说，比特币的剧本一开始就很清楚。
耀眼的概念诞生了。经过短暂的犹豫和困惑，资本和流量开始疯狂追求。项目方动力、名人平台、交易所上架、媒体宣传、分工与合作有序。
当比特币价格从7000美元飙升到2万美元时，声音不断声称比特币突破20万美元指日可待。
然后，经过反复的质疑和打脸，不可思议的泡沫成为了一些圈子里的真理和共识。
最后，经过一段时间的横盘和正常状态，当所有人都惊恐地反应时，他们发现自己的资金已经剩下很少了。
2011年比特币的起伏是一个周期，2013年的起伏是另一个周期。四年后的今天，这个周期比以前更疯狂、更嗜血。
许多第一次经历这个周期的投资者会非常痛苦。他们的一些信念、追求和努力一夜之间变成了泡沫。然而，许多经历过这个周期的投资者都在反思为什么他们没有选择一个好的时间？为什么你在最后一个疯狂的时刻没有离开？下一个周期在哪里？
我从年初开始在这个行业工作，从来没有投资过任何货币。但这并不意味着我怀疑，相反，我仍然相信很多事情。区块链在一些供应链金融和产品可追溯性方面有很大的用途。说到货币投机，李先生认为他是一个实干家，高回报有很高的风险。经过反复的权衡，他成功地避免了割韭菜的命运，并对这个行业有了更清晰的认识。
概念往往是正确的，但根据这个概念衍生出来的产品通常需要几轮泡沫才能最终形成。
先驱往往是先烈，周期更替，当年互联网时代的泡沫，如今正在区块链行业上演。
长江商学院金融系主任曹慧宁教授近日表示，从比特币本身的发展来看，2017年初1000多美元至2018年底3000多美元的价格在过去两年中上涨了近四倍，这实际上是许多投资资产的好时机。大多数人被1000美元在短时间内上涨到1.9万美元所迷惑。
熊市不是问题。有两个更大的问题：一个是前段时间比特币现金的计算能力战，这让人们怀疑比特币原本分散的理想。另一方面，区块链技术还没有真正的应用。曹慧宁说。
是分散的吗？实际应用在哪里？这些都需要钱来证明。
新兴系统需要资源，但不可能像成熟系统那样获得资源，因此通过大量泡沫吸引投机者成为最佳选择。
虽然新兴系统不能通过泡沫阶段向投机者展示应有的好处，但大量投机性资源的涌入必然导致少数应用程序的实施。这样，即使泡沫破裂，也会留下希望迎接真正大规模应用的那一天。
动态平衡
最近，中金公司在《区块链研究2：比特币产业链》报告中表示，比特币价格与在线计算能力之间存在动态平衡，即使货币价格下跌，矿工也会进入。
随着大量矿工关闭，计算能力继续下降。事实上，比特币哈希率和采矿难度自11月以来一直在下降。
12月3日，第275个比特币开采周期从第552384个区块开始，开采挖掘难度降低了15.13%。XDEX首席分析师表示，这是比特币十年来挖掘难度的第二大降低。有媒体估计，这次下调是近40万台矿机下线的结果。
计算能力下降，采矿成本下降，中金公司认为它将吸引更多的矿工进入。特别是加入更便宜的大型矿山。据报道，11月底，比特大陆刚刚在新疆石河子附近的一个矿山下订单了5万台矿机托管，嘉南云智也在该地区下订单了1万台。
比特大陆和嘉楠云智的连续大手笔证明了这个行业仍然盈利。
小矿出局，大矿进入，比特币价格和计算能力之间的动态平衡将继续。
Satoshi Capital Research研究数据显示，比特币的交易量较去年大幅增加。2018年比特币总交易量估计为2.2万亿美元。另一方面，去年只有8700亿美元。
比特币从来都不是一些人心中的救世主，也不是一些人口中的郁金香。纵观比特币10年的发展，它一直在成长。自比特币以来，区块链技术也得到了世界各国的认可。一些诅咒只来自那些没有投机能力但有投机心态的投资者。
作者：共享财经Avalon 责任编辑：Alain
原文：http://www.gongxiangcj.com/posts/13343
