币团交易所
“价值”是加密世界中长期重复讨论的话题。
有价值吗，是什么样的价值？如何捕捉价值？
我们一直在思考如何体现通用认证的价值，什么是价值捕捉？什么样的加密项目可以捕捉价值？
我们目前看到的主要加密资产自然是接近资本资产的，但是很多早期的例子，比如比特币，更接近加密商品，其中一些子集是商品货币。加密资产这个新兴领域，有的资产类似股权，有的资产类似债务，很多资产功能奇特，价值流组合不同。
加密的世界还很早，整个行业还处于建设的初级阶段。在这种情况下，哪些轨道正在捕捉价值？捕获值的大小是多少？
从加密行业目前的模式来看，早期最重要的应用场景是交易。
这使得交易所成为整个加密领域最大的价值捕获者。由于交易的深度和流动性，交易所也具有网络效应，这也是为什么加密交易所虽然很多，但绝大多数交易都集中在几个顶级交易所。
一些治理令牌也有很好的价值捕获。例如，一些pos公共链目前通过pos获取价值，但这些大宗生产者也将面临交易所的竞争。由于交易所拥有大量用户资产，一旦交易所介入，它们也会获得一些价值。
公共链中的原生代币可以捕捉两个价值，一个是经济带宽的价值，各种dApp使用原生代币作为质押资产，以满足各种业务场景的需要，另一个是基于公共链活动的交易成本。
还有一些资本令牌(一种“持续有价值的资源，可以根据其对收益",的预期净现值来估计，如股票、债券、有租约的财产等。)也在默默地捕捉它的价值
资本代币的价值在于它是生产代币，持有这些代币可以获得“有价值的东西”。
如何区分商品代币和资本代币？任何需要通过拥有原生加密代币来获取网络本身产生的价值流的加密网络，都会产生资本代币而不是商品。
目前，这种代币的最大价值体现在两个方面：交易和贷款。交易主要是Synthetix和Uniswap，贷款主要是MakerDAO和Compound。
最后，最初的纯值存储令牌是出了名的反复无常，因为它们是基于人类的异想天开，没有底层模型来确认它们变化的合理性。
