摘要：本文将从影响股市的投资因素、价值回归的定义与特点、价值回归线的含义与计算、价值投资策略与价值回归关系四个方面详细阐述价值回归[价值回归线]，帮助读者深入了解价值投资的重要性与方法。
1、影响股市的投资因素
影响股市的投资因素包括货币政策、经济周期、公司基本面和市场情绪等。其中，货币政策的变化会影响股市的趋势，经济周期的阶段性变化会带来股市大涨大跌，公司基本面的变化会直接影响股价水平，市场情绪被认为是股市波动的重要因素。在这些投资因素中，价值投资策略以公司基本面为主要考量因素，与价值回归密切相关。
价值回归线（Value Reversion Line, VRL）是衡量价值投资股票是否处于低估状态的一条参考线。接下来我们将通过对价值回归的定义和特点来了解价值回归线的含义。
2、价值回归的定义与特点
价值回归是指股票价格长期严重低估或高估之后，最终回归到合理水平的过程。同时，股票价格的波动会随着时间的推移趋于稳定， 并呈反周期性波动。当股票价格低于其内在价值时，被认为处于低估状态，而高于内在价值时，被认为处于高估状态。基于此，我们可以通过计算价值回归线来判断当前股票价格是否低于其内在价值，并寻找投资机会。
3、价值回归线的含义与计算
价值回归线是以历史股票价格为基础，通过回归分析来计算得出，是衡量股票估值是否高或低的重要参考指标之一。价值回归线的本质是股票长期（多年）的均值，计算方法包括两个步骤：首先，计算股票最高价、最低价和收盘价的平均值，并将其分别记为H、L、C; 其次，通过将近期（如3-5年）的股价数据代入回归方程，求出股票估值数值。根据计算结果，筛选出价值回归股票，即股票价格低于其内在价值。
4、价值投资策略与价值回归关系
价值投资策略是指选择低估股票进行长期持有的股票投资策略。通常，以股票价格/收益比为基础，寻找股票价格低于行业平均水平的公司投资，以期在价值回归以后获取收益。（注：股票价格/收益比是股票市场最常见的估值方法，通常也叫做“市盈率”。）
价值投资策略与价值回归关系紧密，都是通过寻找低估股票的投资策略。两者的差别在于，价值回归的计算是以股票历史数据为依据，通过回归方程得出价值回归线，但具有操作性不强的特点；而价值投资是通过股票估值指标的比较来选择股票进行投资，属于一种高可操作性的投资策略。相互补充下，可以形成更有效的投资策略。
总结：
价值投资是一种长期持有低估股票的投资策略，而价值回归是评估股票是否低估的重要参考标准。计算出价值回归线后，我们可通过价值投资策略，寻找低估股票进行投资，以期在股票价格回归后获得收益。这种联合应用的投资策略具有较高的成功率与回报率。
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